大势研判

　　60日均线附近调整压力加大咨询服务部上周国务院扩大内需促进经济增长的10项措施出台后，沪深市场出现大幅反弹，在水泥、钢铁、铁路建设等保增长受益板块的带领下，市场出现普涨格局，成交量明显放大。

　　我们认为，国务院提出实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对扩大内需，保持持续平稳较快发展，应对国际金融危机对我国的不利影响、减缓经济下滑将起到积极作用。但需要进一步观察未来的政策执行对经济产生的影响，从目前的情况看，金融危机引发的经济衰退对国内的负面影响仍未得到充分释放，国家统计局公布的最新数据显示，10月份规模以上工业增加值较上年同期增长8.2%，大大低于9月份的11.4%，更显著低于2007年10月份17.9%的增速，显示全球金融动荡及国内需求减弱加快了中国工业生产的减速进程。

　　我们认为，刺激经济政策的出台虽对防止经济的过快下滑起到积极的作用，并为市场连续下跌后出现技术性反弹提供了契机，但经济调整周期尚未见底、企业赢利增速下滑的趋势还在延续，在这样的背景下，如果没有进一步的利好政策出台，反弹持续的时间和空间有限。

　　值得注意的是，资本市场将如何有效满足实体经济的合理要求，加大对促进经济增长的支持力度将引起市场的关注。

　　总体看，1664点以来市场反弹的幅度已近20%，水泥股是此轮反弹的龙头板块，其涨幅远超大盘，其中太行水泥以连续拉出七个涨停板，考虑到行业基本面因素，水泥股等为代表的基建板块面临调整压力，如果没有其它持续热点的出现，在60日均线附近市场出现震荡调整的压力加大。

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