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　　收购新大陆地产公司股权是现实的选择公司将收购新大陆集团所持福建新大陆地产有限公司95%的股权，按净资产确定收购价格为1765.24万元。在证券市场大幅下跌及经济发展速度放缓的大背景下，公司2008年前三季度投资收益大幅下降，公司通过置入新大陆集团的优质资产，为公司IT相关业务的长期持续发展提供保障，是比较现实的选择。

　　前三季度收入保持快速增长公司2008前三季度营业收入74292.67万元，同比增长42.09%，保持了快速增长，但环比增幅明显下降。高速公路业务增长较快是收入增长的主要原因。归属于母公司所有者的净利润为3164.01万元，同比下降49.22%，主要是投资收益大幅减少所致。毛利率24.25%，同比略有下降。

　　增发未能按期实施减缓了增长速度根据公司公告的增发预案，拟非公开发行不超过3000万股，发行底价为12.56元，拟将募集资金收购集团资产和建设新一代高速公路综合业务系统等项目。由于证券市场的大幅下跌，此次增发一直未能实施，也许公司丧失了一次加速增长和提高盈利水平的机遇，我们也将调低公司的盈利预测。

　　盈利能力未达预期，给予持有评级公司高速公路业务和电子回执业务已经进入快速增长阶段，在全球经济衰退或放缓的背景下，自动识别业务发展低于预期，预计IT行业应用将受到一定的影响。公司未能按期实施增发，已经丧失了某些商业机会，公司盈利能力未能达到预期，预计增长速度将减缓。

　　根据我们业绩预测，新大陆2008、2009和2010年EPS分别为0.106元、0.103元和0.155元，降低投资评级为持有，目标位3.50元。风险提示公司的自动识别产品受全球经济放缓导致需求减少出口达不到预期的风险、系统集成业务需求减少和盈利能力下降的风险、卡机具产品需求可能减少的风险。

　　(具体内容请见附件)